Роль сбережения и инвестирования в экономике и жизни людей

Рассмотрим, какую роль играют сбережения и инвестиции в жизни обычного человека. Многие люди не полностью тратят свой заработок на приобретение товаров и услуг. Те средства, которые остаются после оплаты всех покупок, и называются сбережениями. Сберегая часть своего дохода, человек может руководствоваться самыми разнообразными мотивами, среди которых можно отметить следующие:

• Для совершения крупной покупки, на которую в настоящее время не хватает денег.
• Желание иметь некоторую сумму на «черный день». Наличие сбережений может поддержать человека в период отсутствия работы или в случае болезни.
• Откладывание средств на пенсию. Если человек осознает, что выплачиваемой государством пенсии ему не хватит, он может аккумулировать собственный финансовый капитал и расходовать его, выйдя на пенсию.
• Накопить определенную сумму на обучение детей в хорошей школе или университете.
• Без определенной цели, просто потому что доход человека превышает его потребности.

Несмотря на то, что мотивы сбережений очень разнообразны, все люди хотят, чтобы сделанные сбережения, как минимум, не потеряли в своей стоимости, например, в результате инфляции. Можно хранить сбережения в чемодане, как гражданин Корейко из «Золотого теленка», только такой способ приведет к снижению покупательной способности сбережений в результате роста цен. Поэтому перед человеком, делающим сбережения, обычно встает задача решить, в какой форме хранить свои сбережения, то есть куда вложить сбережения, чтобы они еще желательно и приумножались.

Можно выделить две большие группы инвестиционных инструментов: финансовые активы и реальные активы.

Рисунок 1 – Виды инвестиций

 

Финансовые активы включают в себя собственно деньги (в национальной или иностранной валюте, например, в рублях или долларах), различные ценные бумаги (например, акции и облигации), банковские депозиты, страховые инструменты. Реальные активы – это вещественные ценности, например, недвижимость, ювелирные изделия, золото в слитках, автомобиль и т. д. Схематично классификация активов представлена на рисунке ниже.

 

Инструменты инвестирования - банковский вклад

Рассмотрим самый доступный инструмент инвестирования для обычного человека – банковский вклад (депозит). В федеральном законе «О банках и банковской деятельности» в статье 36 дано следующее определение вклада: «Вклад – денежные средства в валюте Российской Федерации или иностранной валюте, размещаемые физическими лицами в целях хранения и получения дохода. Доход по вкладу выплачивается в денежной форме в виде процентов. Вклад возвращается вкладчику по его первому требованию в порядке, предусмотренном для вклада данного вида федеральным законом и соответствующим договором».

Различают два вида вкладов: вклады до востребования и срочные вклады.

Вклад до востребования открывается в банке на неопределенный срок. Вкладчик имеет право в любой момент воспользоваться средствами вклада. Однако ставка процента по такому вкладу обычно ничтожно мала и составляет доли процента (в России 0,01–0,5% годовых). Это означает, что такой вклад невыгодно использовать для целей сбережения. Вклад до востребования открывают, чтобы работодатель перечислял на него зарплату. Или, например, если Вы продали квартиру и в ближайшее время должны использовать средства для покупки другой квартиры. Для целей сбережения больше подходит срочный вклад.

В отличие от вклада до востребования срочный вклад открывается на определенный срок (несколько дней, месяцев, лет). В настоящее время банки предлагают вклады на любые сроки – с точностью до дня. Так как банк знает, в течение какого срока он может распоряжаться деньгами вкладчика, он готов платить ему большую ставку процента по вкладу.

Чем больше срок вклада, тем выше ставка процента по нему. В России вкладчик может в любое время прийти в банк и забрать (закрыть) вклад. Однако если вклад забирается досрочно (например, вклад открыт до 31 декабря 2019 г., а вкладчик пришел в банк 30 декабря), то банк «штрафует» вкладчика и выплачивает ему проценты не по ставке срочного вклада, а по ставке вклада до востребования. Таким образом, если вкладчик изымает вклад досрочно, он фактически теряет процентный доход по вкладу. Выбирая срок вклада, по возможности нужно ориентироваться на ожидаемые изменения процентных ставок. Если аналитики прогнозируют рост ставок, то, возможно, сегодня лучше открыть вклад на короткий срок, а потом воспользоваться более выгодными условиями.

Банковский депозит является инструментом инвестирования, так как позволяет получать доход. Если вкладчик размещает свои сбережения в банке на срочном вкладе, например, на один год, то при получении их обратно по истечении года он также получает вознаграждение в виде процентов по вкладу. Вознаграждение в виде процентов создает стимулы для вкладчика вверять свои сбережения банку на тот или иной срок. Аналогично банк получает проценты по кредиту, который он выдает предприятию. Эти проценты являются вознаграждением банку за предоставленные финансовые средства.

Проценты принято измерять в годовом исчислении, т. е. обычно вознаграждение за предоставленные финансовые средства устанавливается в процентах годовых. Вклад на 1 год под 10% годовых означает, что по истечении 1 года вкладчик получит обратно сумму вклада +10% от суммы вклада, что будет представлять собой вознаграждение за предоставленные финансовые ресурсы.

На практике встречаются вклады на сроки менее и более одного года. При этом возможны следующие договоренности: проценты выплачиваются в конце каждого периода (месяц, квартал, год) или же капитализируются (причисляются к сумме вклада). Первому случаю соответствует пример, когда вкладчик делает вклад в размере 100 000 руб. сроком на два года под 10% годовых с ежегодной выплатой процентов, а в конце первого года он получит проценты за первый год в размере 10 000 руб. (это 10% от 100 000 руб.). А в конце второго года – сумму вклада 100 000 руб. плюс проценты за второй год в размере 10 000 руб.

Термин «капитализация процентов» означает, что проценты за первый год добавляются к капиталу вкладчика, размещенному в банке, или капитализируются. Иногда такой способ начисления процентов называют сложными процентами. Так, например, при вкладе на срок 2 года с ежегодной капитализацией процентов, проценты за первый год не выплачиваются по завершении первого года, а добавляются к сумме основного вклада (или капитализируются), после чего проценты в течение второго года начисляются и на них тоже. Так, если в конце первого года проценты в размере 10 000 руб. не выплачиваются вкладчику, а прибавляются к сумме основного вклада 100 000 руб., то в начале второго года размер вклада становится уже 110 000 руб. Следовательно, по истечении второго года (и срока вклада) вкладчик получит эти 110 000 руб. плюс проценты, начисленные на данную сумму по ставке 10% годовых, что равно 11 000 руб. Суммарно вкладчик получит на руки 121 000 руб.

Небанковские активы: акции, долговые облигации, паевые инвестиционные фонды, вложения в неликвидные реальные активы

Помимо банковских вкладов каждый из нас может приобретать финансовые активы, которые обращаются на финансовом рынке (акции, облигации, паи паевых инвестиционных фондов), а также делать вложения в менее ликвидные активы, такие как недвижимость.

 

Инфляция

Инфляцией называется рост общего уровня цен. Вследствие роста цен на один рубль или доллар дохода можно купить меньше товаров, чем прежде. В этой связи говорят, что инфляция приводит к уменьшению покупательной способности денежной единицы, где под покупательной способностью понимают количество (доли) потребительских корзин, которые можно приобрести в обмен на одну национальную денежную единицу.

Основной причиной инфляции (особенно хронической инфляции) является рост денежной массы. Понять это несложно, если провести следующий мысленный эксперимент. Современные деньги имеют форму банкнот, монет и записей об остатках на счетах (расчетных и текущих). Внутренняя стоимость денег определяется стоимостью материала, из которого они изготовлены. В прошлом, когда обращались золотые монеты, их внутренняя стоимость определялась, например, рыночной стоимостью золота как материала для создания ювелирных украшений, посуды и т. д. В современном мире внутренняя стоимость денег гораздо ниже, чем их покупательная способность: банкноты делаются из бумаги, монеты – из относительно недорогих металлов.

Представим, что за одну ночь произошло изменение номинальной стоимости всех банкнот, монет, остатков на текущих и расчетных счетах, например, уменьшение в два раза. Допустим, что это событие было абсолютно предсказуемым и ожидаемым и к нему все были готовы. Предположим также, что цены товаров и услуг на розничных ценниках, а также цены поставщиков, записанные в контрактах, зарплаты и номинальная стоимость всех активов – акций, облигаций, срочных вкладов в банках и др. – уменьшилась в два раза. Должно ли это повлиять как-то на хозяйственную жизнь людей? Маловероятно, так как деньги используются в современной экономике как счетная единица относительной ценности различных товаров и услуг. Переход от одной системы единиц измерения к другой не будет иметь никаких эффектов за 88 исключением, возможно, некоторых неудобств, связанных с необходимостью привыкнуть к новому уровню цен. Похожий эксперимент был сделан в начале 1998 г. в России, когда была произведена так называемая деноминация рубля, в ходе которой его номинальная стоимость была уменьшена в 1000 раз.

Теперь зададимся следующим вопросом: что произойдет с экономикой, если Центральный банк увеличит денежное предложение? В долгосрочной перспективе увеличение денежного предложения, скажем, в два раза – это то же самое, что изменение единицы измерения цен. Поэтому, по аналогии с примером о деноминации, все цены должны измениться в такое же число раз, в которое изменилась денежная масса, т. е. удвоиться. В краткосрочной перспективе разные цены будут подстраиваться с разной скоростью, а реальный выпуск не будет оставаться на прежнем уровне, но здесь мы не станем вдаваться в детали.

Можно сказать, что в результате удвоения денежной массы в экономике денег стало больше, а поток товаров и услуг, который эта экономика производит, не изменился, так как он определяется имеющимся количеством факторов производства (труд, капитал, земля). Поэтому рано или поздно цены должны вырасти в то же число раз, в которое увеличилась денежная масса.

Существует простое соотношение, которое связывает реальный выпуск, уровень цен и денежную массу. Предположим, что в течение одного года в экономике заключается сделок на сумму T руб., а количество денег (денежная масса) в экономике равно M. Тогда можно определить скорость обращения денег V как отношение совокупной стоимости всех сделок, заключенных в экономике в течение года T, и объема денежной массы M: V=T/M. Скорость обращения денег показывает, сколько раз в среднем за год каждый отдельно взятый наличный или безналичный рубль участвовал в оплате какой-то сделки. Количество сделок в экономике за год можно считать приближенно равным (строго говоря, пропорциональным) стоимости произведенного выпуска конечных товаров и услуг, или номинального (т. е. выраженного в рублях) валового внутреннего продукта, который, в свою очередь, можно представить как произведение реального выпуска Y (т. е. выпуска измеренного в натуральных единицах) и среднего (или общего) уровня цен в экономике P: T = P*Y. Тогда уравнение, которое определяет скорость обращения денег, можно переписать как M*V = P*Y. Это так называемое уравнение обмена, или основное уравнение количественной теории денег. На самом деле это соотношение правильнее называть не уравнением, а тождеством, т. е. соотношением, которое выполняется всегда.